ភាពខុសគ្នានៃសារពើភ័ណ្ឌអាលុយមីញ៉ូមខាងក្នុង និងខាងក្រៅគឺមានភាពលេចធ្លោ ហើយភាពផ្ទុយគ្នានៃរចនាសម្ព័ន្ធនៅក្នុងទីផ្សារអាលុយមីញ៉ូមនៅតែបន្តកាន់តែស៊ីជម្រៅ។

យោងតាមទិន្នន័យសារពើភ័ណ្ឌអាលុយមីញ៉ូមដែលចេញផ្សាយដោយ London Metal Exchange (LME) និង Shanghai Futures Exchange (SHFE) នៅថ្ងៃទី 21 ខែមីនា សារពើភ័ណ្ឌអាលុយមីញ៉ូម LME បានធ្លាក់ចុះដល់ 483925 តោន ដោយឈានដល់កម្រិតទាបថ្មីចាប់តាំងពីខែឧសភា ឆ្នាំ 2024 ។ ម៉្យាងវិញទៀត សារពើភ័ណ្ឌអាលុយមីញ៉ូមរបស់ Shanghai Futures Exchange (SHFE) បានថយចុះ 6.95% ក្នុងមួយសប្តាហ៍មកត្រឹម 233240 តោន ដែលបង្ហាញពីគំរូនៃភាពខុសគ្នានៃ "តឹងនៅខាងក្រៅ និងរលុងនៅខាងក្នុង"។ ទិន្នន័យនេះគឺផ្ទុយស្រឡះទៅនឹងការអនុវត្តដ៏រឹងមាំនៃតម្លៃអាលុយមីញ៉ូម LME ដែលមានស្ថិរភាពនៅ $2300/ton និងកិច្ចសន្យាចម្បងរបស់អាលុយមីញ៉ូម Shanghai កើនឡើង 20800 yuan/ton នៅថ្ងៃតែមួយ ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីហ្គេមដ៏ស្មុគស្មាញនៃពិភពលោក។ឧស្សាហកម្មអាលុយមីញ៉ូមខ្សែសង្វាក់ក្រោមការផ្គត់ផ្គង់ និងការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធតម្រូវការ និងការប្រកួតប្រជែងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ។

កម្រិតទាប 10 ខែនៃសារពើភ័ណ្ឌអាលុយមីញ៉ូម LME គឺសំខាន់ជាលទ្ធផលនៃប្រតិកម្មរវាងជម្លោះរុស្ស៊ី-អ៊ុយក្រែន និងគោលនយោបាយនាំចេញរបស់ឥណ្ឌូនេស៊ី។ បន្ទាប់​ពី​បាត់​បង់​ទីផ្សារ​អឺរ៉ុប​ដោយ​សារ​ការ​ដាក់​ទណ្ឌកម្ម Rusal បាន​ប្តូរ​ការ​នាំ​ចេញ​ទៅ​អាស៊ី។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការហាមប្រាមការនាំចេញបាស៊ីតដែលបានអនុវត្តដោយប្រទេសឥណ្ឌូនេស៊ីក្នុងឆ្នាំ 2025 បាននាំឱ្យមានការរឹតបន្តឹងនៃការផ្គត់ផ្គង់អាលុយមីញ៉ូសកល ដែលជំរុញឱ្យតម្លៃស្តុកអាលុយមីញ៉ូម LME ដោយប្រយោល។ ទិន្នន័យបង្ហាញថាក្នុងខែមករា និងខែកុម្ភៈ ឆ្នាំ 2025 ការនាំចេញបាស៊ីតរបស់ឥណ្ឌូនេស៊ីបានថយចុះ 32% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ ខណៈដែលតម្លៃអាលុយមីញ៉ូមរបស់អូស្ត្រាលីបានកើនឡើង 18% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំដល់ 3200 ដុល្លារ/តោន ដែលរឹតតែបង្រួមរឹមប្រាក់ចំណេញនៃក្រុមហ៊ុនចំហុយនៅក្រៅប្រទេស។ នៅលើផ្នែកតម្រូវការ ក្រុមហ៊ុនផលិតរថយន្តនៅអឺរ៉ុបបានពន្លឿនការផ្ទេរខ្សែផលិតកម្មទៅកាន់ប្រទេសចិន ដើម្បីជៀសវាងហានិភ័យពន្ធដារ ដោយជំរុញឱ្យមានការនាំចូលអាលុយមីញ៉ូមអេឡិចត្រូលីតរបស់ចិនកើនឡើង 210% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ (ជាមួយនឹងការនាំចូលឈានដល់ 610000 តោនក្នុងខែមករា និងកុម្ភៈ)។ នេះ 'ផ្ទៃក្នុងនៃតម្រូវការខាងក្រៅ' ធ្វើឱ្យសារពើភ័ណ្ឌ LME ជាសូចនាកររសើបដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីភាពផ្ទុយគ្នានៃការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការអន្តរជាតិ។

ការស្ទុះងើបឡើងវិញនៃសារពើភ័ណ្ឌអាលុយមីញ៉ូមក្នុងស្រុកសៀងហៃគឺទាក់ទងយ៉ាងជិតស្និទ្ធទៅនឹងវដ្តនៃការចេញផ្សាយសមត្ថភាពផលិតកម្ម និងការកែតម្រូវការរំពឹងទុកគោលនយោបាយ។ ការកាត់បន្ថយផលិតកម្ម (ប្រហែល 500000 តោន) ដែលបណ្តាលមកពីកង្វះថាមពលវារីអគ្គិសនីនៅក្នុងខេត្ត Yunnan, Sichuan និងកន្លែងផ្សេងទៀតមិនត្រូវបានគេដឹងពេញលេញនោះទេ ខណៈដែលសមត្ថភាពផលិតដែលបានបន្ថែមថ្មី (600000 តោន) នៅក្នុងតំបន់ដែលមានតម្លៃទាបដូចជាម៉ុងហ្គោលីខាងក្នុង និង Xinjiang បានចូលដល់ដំណាក់កាលផលិត។ សមត្ថភាពប្រតិបត្តិការអាលុយមីញ៉ូមអេឡិចត្រូលីតក្នុងស្រុកបានកើនឡើងដល់ 42 លានតោន ដែលឈានដល់កម្រិតខ្ពស់ជាប្រវត្តិសាស្ត្រ។ ទោះបីជាការប្រើប្រាស់អាលុយមីញ៉ូមក្នុងស្រុកបានកើនឡើង 2.3% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំក្នុងខែមករា និងខែកុម្ភៈ ខ្សែសង្វាក់អចលនទ្រព្យខ្សោយ (ជាមួយនឹងការថយចុះ 10% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំនៅក្នុងតំបន់លំនៅដ្ឋានពាណិជ្ជកម្ម) និងការធ្លាក់ចុះនៃការនាំចេញឧបករណ៍ប្រើប្រាស់ក្នុងផ្ទះ (-8% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំក្នុងខែមករា និងកុម្ភៈ) បាននាំឱ្យមានការស្តុកទុកសារពើភ័ណ្ឌយ៉ាងសំខាន់។ គួរកត់សម្គាល់ថាអត្រាកំណើននៃការវិនិយោគហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធក្នុងស្រុកក្នុងខែមីនាលើសពីការរំពឹងទុក (+12.5% ​​ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំក្នុងខែមករា និងកុម្ភៈ) ហើយការស្តុកទុកដំបូងនៃគម្រោងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធមួយចំនួនបានជំរុញឱ្យមានការកើនឡើង 15% ក្នុងមួយខែនៅក្នុងការបញ្ជាទិញទម្រង់អាលុយមីញ៉ូម ដែលពន្យល់ពីភាពធន់នៃការស្ទុះងើបឡើងវិញក្នុងរយៈពេលខ្លីនៅក្នុងសារពើភ័ណ្ឌអាលុយមីញ៉ូមរបស់សៀងហៃ។

តាមទស្សនៈតម្លៃ ខ្សែចំណាយពេញលេញសម្រាប់អាលុយមីញ៉ូមអេឡិចត្រូលីតក្នុងស្រុកនៅតែមានស្ថិរភាពនៅ 16500 យន់/តោន ជាមួយនឹងតម្លៃ anode ដុតនំមុនរក្សាបានខ្ពស់ 4300 យន់/តោន និងតម្លៃអាលុយមីញ៉ូធ្លាក់ចុះបន្តិចមក 2600 យន់/តោន។ បើនិយាយពីតម្លៃអគ្គិសនីវិញ សហគ្រាសរោងចក្រថាមពលដោយខ្លួនឯងរបស់ម៉ុងហ្គោលីខាងក្នុងបានកាត់បន្ថយតម្លៃអគ្គិសនីតាមរយៈបុព្វលាភអគ្គិសនីពណ៌បៃតង ដោយសន្សំបានជាង 200 យន់ក្នុងមួយតោននៃអគ្គិសនីអាលុយមីញ៉ូម។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ កង្វះខាតថាមពលវារីអគ្គិសនីនៅក្នុងខេត្តយូណានបាននាំឱ្យមានការកើនឡើង 10% នៃតម្លៃអគ្គិសនីសម្រាប់សហគ្រាសអាលុយមីញ៉ូមក្នុងស្រុក ដោយធ្វើឱ្យភាពខុសគ្នានៃសមត្ថភាពក្នុងតំបន់កាន់តែធ្ងន់ធ្ងរដោយសារតែភាពខុសគ្នានៃតម្លៃ។

នៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃគុណលក្ខណៈហិរញ្ញវត្ថុ បន្ទាប់ពីកិច្ចប្រជុំអត្រាការប្រាក់ខែមីនារបស់ធនាគារកណ្តាលសហព័ន្ធបានចេញផ្សាយសញ្ញា dovish សន្ទស្សន៍ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកបានធ្លាក់ចុះដល់ 104.5 ដោយផ្តល់នូវការគាំទ្រសម្រាប់តម្លៃអាលុយមីញ៉ូម LME ប៉ុន្តែការពង្រឹងអត្រាប្តូរប្រាក់យន់ចិន (សន្ទស្សន៍ CFETS បានកើនឡើងដល់ 105.3) បានរារាំងសក្តានុពលសម្រាប់អាលុយមីញ៉ូមទីក្រុងស៊ាងហៃ។

និយាយតាមបច្ចេកទេស 20800 yuan/ton គឺជាកម្រិត resistance ដ៏សំខាន់សម្រាប់ Shanghai Aluminium ។ ប្រសិន​បើ​វា​អាច​ត្រូវ​បាន​បំបែក​ដោយ​មាន​ប្រសិទ្ធិ​ភាព​វា​អាច​នឹង​ចាប់​ផ្តើ​ម​មាន​ផល​ប៉ះ​ពាល់​លើ 21000 យន់ / តោន; ផ្ទុយទៅវិញ ប្រសិនបើការលក់អចលនទ្រព្យមិនដំណើរការឡើងវិញ សម្ពាធធ្លាក់ចុះនឹងកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។