មេឃពីរជាន់នៃទឹកកក និងភ្លើង៖ ការទម្លាយនៃសមរភូមិក្រោមភាពខុសគ្នានៃរចនាសម្ព័ន្ធនៃផ្សារអាលុយមីញ៉ូម

Ⅰ ចុងបញ្ចប់នៃផលិតកម្ម៖ "ភាពផ្ទុយគ្នានៃការពង្រីក" នៃអាលុយមីញ៉ូ និងអាលុយមីញ៉ូមអេឡិចត្រូលីត

1. Alumina: ភាពលំបាករបស់អ្នកទោសនៃកំណើនខ្ពស់និងសារពើភ័ណ្ឌខ្ពស់។

យោងតាមទិន្នន័យពីការិយាល័យស្ថិតិជាតិ ការផលិតអាលុយមីញ៉ូមរបស់ប្រទេសចិនបានឈានដល់ 7.475 លានតោនក្នុងខែមីនា ឆ្នាំ 2025 (+10.3% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ) ជាមួយនឹងការផលិតកើនឡើង 22.596 លានតោនក្នុងត្រីមាសទីមួយ (+12.0% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ)។ ទោះបីជាមានការពង្រីកផលិតកម្មជាបន្តបន្ទាប់ក៏ដោយ ទីផ្សារបានធ្លាក់ចូលទៅក្នុងវដ្តដ៏កាចសាហាវនៃ "ការបង្កើនផលិតកម្មដោយមិនបង្កើនប្រាក់ចំណូល"

ការផ្គត់ផ្គង់លើសកម្រិតកាន់តែខ្លាំង៖សារពើភ័ណ្ឌសង្គមអាលុយមីញ៉ូក្នុងស្រុកមានលើសពី 3.958 លានតោន គួបផ្សំនឹងសម្ពាធពីការបើកបង្អួចនាំចូល (តម្លៃ FOB របស់អូស្ត្រាលីបានធ្លាក់ចុះមកត្រឹម 373 ដុល្លារ/តោន) ហើយតម្លៃកន្លែងបានធ្លាក់ចុះក្រោមបន្ទាត់តម្លៃសាច់ប្រាក់នៅក្នុងតំបន់សានស៊ី (3250 យន់/តោន)។

សម្ពាធចំណាយដើម្បីកាត់បន្ថយផលិតកម្ម៖រោងចក្រ Alumina នៅទីក្រុង Henan, Guizhou និងតំបន់ផ្សេងទៀតបានចាប់ផ្តើមថែទាំដោយសារតែការខាតបង់លំហូរសាច់ប្រាក់ ដែលបណ្តាលឱ្យមានការថយចុះ 2.85% ក្នុងមួយខែនៃសមត្ថភាពប្រតិបត្តិការដល់ 88.6 លានតោនក្នុងមួយឆ្នាំក្នុងខែមីនា។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការចេញផ្សាយសមត្ថភាពផលិតថ្មីចំនួន 1 លានតោនក្នុងប្រទេសឥណ្ឌូនេស៊ី បានធ្វើឱ្យបរិមាណលើសចំណុះទូទាំងពិភពលោកកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរ។

2. អាលុយមីញ៉ូមអេឡិចត្រូលីតៈ "តុល្យភាពតឹង" នៅក្រោមពិដានសមត្ថភាពផលិត

ការផលិតអាលុយមីញ៉ូមអេឡិចត្រូលីតក្នុងខែមីនាគឺ 3.746 លានតោន (+4.4% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ) ហើយផលិតកម្មកើនឡើងនៅក្នុងត្រីមាសទីមួយគឺ 11.066 លានតោន (+3.2% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ) ។ ទោះបីជាមានការបន្តការផលិតឡើងវិញនៅក្នុងតំបន់ភាគនិរតី (ដោយ Yunnan Hongtai រក្សាបាននូវសមត្ថភាពផលិតពេញលេញ 1.5 លានតោន) ការបត់បែននៃការផ្គត់ផ្គង់ត្រូវបានរឹតបន្តឹងដោយគោលនយោបាយ។

ការជំនួសសមត្ថភាពគ្រប់គ្រង៖ស៊ីឈួន ក្វាងស៊ី និងតំបន់ផ្សេងទៀតចាប់ផ្តើមផលិតកម្មឡើងវិញជាចម្បងតាមរយៈការជំនួសសមត្ថភាព ខណៈដែលសមត្ថភាពផលិតចាស់របស់ Baotou Aluminum ត្រូវបានដកចេញដើម្បីទូទាត់ការកើនឡើង ដែលបណ្តាលឱ្យមានកំណើនការផ្គត់ផ្គង់សុទ្ធមានកម្រិត។

ការថយចុះសារពើភ័ណ្ឌបង្កើនល្បឿន៖នៅដើមខែមេសា សារពើភ័ណ្ឌសង្គមនៃអាលុយមីញ៉ូមអេឡិចត្រូលីតបានថយចុះមកត្រឹម 744000 តោន (ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ -138000 តោន) ហើយសារពើភ័ណ្ឌ LME ក៏បានធ្លាក់ចុះមកវិញដល់ 459000 តោន ដែលគាំទ្រដល់ភាពធន់នៃតម្លៃអាលុយមីញ៉ូម។

Ⅱ នៅលើផ្នែកតម្រូវការ: "ការរហែករចនាសម្ព័ន្ធ" រវាងផ្លូវប្រពៃណីនិងដែលកំពុងលេចឡើង
1. វាលប្រពៃណី: ការសម្លាប់ទ្វេដងនៃស្ថាបត្យកម្មនិងការនាំចេញ

ខ្សែសង្វាក់អចលនទ្រព្យបន្តធ្លាក់ចុះ៖ចាប់ពីខែមករាដល់ខែមីនាសន្ទស្សន៍តំបន់លក់នៃលំនៅដ្ឋានពាណិជ្ជកម្មស្ថិតនៅក្នុងជួរ "ត្រជាក់" អត្រានៃការសាងសង់ទម្រង់សំណង់មានត្រឹមតែ 61% ហើយអត្រាកំណើននៃការផលិតអាលុយមីញ៉ូម (1.3%) គឺទាបជាងអត្រាកំណើននៃការផ្គត់ផ្គង់អាលុយមីញ៉ូមអេឡិចត្រូលីត។

ការនាំចេញប្រឈមនឹងការវាយប្រហារពន្ធដារ៖ពន្ធអាលុយមីញ៉ូមរបស់អាមេរិកលើប្រទេសចិនបានកើនឡើងពី 104% ទៅ 145% ជាមួយនឹងការនាំចេញអាលុយមីញ៉ូមក្នុងខែមករា និងកុម្ភៈបានធ្លាក់ចុះ 4.5% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ។ ក្រុមហ៊ុននានាកំពុងងាកទៅរកពាណិជ្ជកម្មឆ្លងកាត់អាស៊ីអាគ្នេយ៍ជាជម្រកសុវត្ថិភាព។

2. ថាមពលថ្មី និងការផលិតកម្រិតខ្ពស់៖ តម្រូវការម៉ាស៊ីនថ្មី។

ការកើនឡើងនៃការផ្ទុះលោហធាតុអាលុយមីញ៉ូម:នៅក្នុងខែមីនា ការផលិតអាលុយមីញ៉ូមបានឈានដល់ 1.655 លានតោន (ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ +16.2%) ដែលត្រូវបានជំរុញដោយទម្ងន់ស្រាលនៃរថយន្តថាមពលថ្មី (ការជំនួសអាលុយមីញ៉ូមម៉ាញេស្យូមដែលបង្កើនល្បឿន) និងតម្រូវការសម្រាប់ស៊ុម photovoltaic (ទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីគោលនយោបាយតម្លៃអគ្គិសនីក្នុងស្រុកថ្មី) ។
របកគំហើញក្នុងការធ្វើមូលដ្ឋានីយកម្មនៃវត្ថុធាតុអាលុយមីញ៉ូមកម្រិតខ្ពស់៖ សម្ភារៈពិសេស Dongqing សាកល្បងដោយជោគជ័យបានផលិតចន្លោះលួសដែកផ្សារដែកម៉ាញេស្យូមខ្ពស់ ការបញ្ជាទិញតង្កៀបអាលុយមីញ៉ូមរបស់ក្រុមហ៊ុន Longi Corporation បានកើនឡើង 35% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ និងការជំនួសការនាំចូលក្នុងវិស័យកម្មវិធីកម្រិតខ្ពស់បានបង្កើនល្បឿន។

Ⅲ.តម្លៃ និងតម្លៃ៖ ការដួលរលំនៃអាលុយមីញ៉ូធៀបនឹងការពង្រីកប្រាក់ចំណេញនៃអាលុយមីញ៉ូមអេឡិចត្រូលីត

1. ការស្ថាបនាខ្សែកោងចំណាយ

អុកស៊ីដអាលុយមីញ៉ូមបានធ្លាក់ចូលទៅក្នុង 'វង់មរណៈ':តម្លៃបាស៊ីតក្នុងស្រុកបានធ្លាក់ចុះ (ធ្លាក់ចុះ 5% ក្នុងមួយខែនៅក្នុងតំបន់ Jin Yu) ការចំណាយលើសម្ភារៈជំនួយដូចជាសូដាដុត និងធ្យូងថ្មបានថយចុះ ហើយការចំណាយលើទម្ងន់ឧស្សាហកម្មបានធ្លាក់ចុះមកត្រឹម 3158 យន់/តោន ប៉ុន្តែតម្លៃបានធ្លាក់ចុះកាន់តែលឿន (តម្លៃកន្លែង Shanxi បានធ្លាក់ចុះក្រោម 3000 យន់/តោន)។
ការពង្រីកប្រាក់ចំណេញសម្រាប់អាលុយមីញ៉ូមអេឡិចត្រូលីត៖សមាមាត្រតម្លៃនៃអាលុយមីញ៉ូបានថយចុះមកត្រឹម 40% (55% ក្នុងឆ្នាំ 2024) ប្រាក់ចំណេញដែលមានទម្ងន់នៃឧស្សាហកម្មអាលុយមីញ៉ូមអេឡិចត្រូលីតបានឈានដល់ 3700 យន់/តោន ហើយប្រាក់ចំណេញដុលរបស់សហគ្រាសអត្ថប្រយោជន៍វារីអគ្គិសនីយូណាន (ដូចជាក្រុមហ៊ុនអាលុយមីញ៉ូមយូណាន ខូអិលធីឌី) បានកើនឡើងលើសពី 25% ។

2. ភាពខុសគ្នានៃតម្លៃកើនឡើង

លំយោល​អា​មី​ញ៉ូ​ម​នៅ​ខាងក្រោម​:ផលប៉ះពាល់នៃប្រភពតម្លៃទាបនៅបរទេស (ឥណ្ឌូនេស៊ីបន្ថែមសមត្ថភាពផលិត 6.5 លានតោនដែលត្រូវវិនិយោគ) និងការចេញផ្សាយសមត្ថភាពផលិតថ្មីក្នុងស្រុក (គម្រោង 2 លានតោនរបស់ក្វាងស៊ីឈានដល់ផលិតកម្មពេញលេញក្នុងខែមេសា) បានបង្ក្រាបទំហំស្ទុះងើបឡើងវិញ ហើយជួរប្រតិបត្តិការដែលរំពឹងទុកសម្រាប់ត្រីមាសទីពីរគឺ 2800-3200 យន់/តោន។

ភាពធន់ខ្ពស់នៃអាលុយមីញ៉ូមអេឡិចត្រូលីត៖តម្លៃអាលុយមីញ៉ូម LME នៅតែមានស្ថិរភាពក្នុងចន្លោះពី 2450-2550 ដុល្លារអាមេរិក/តោន ហើយកិច្ចសន្យាសំខាន់សម្រាប់អាលុយមីញ៉ូមទីក្រុងស៊ាងហៃត្រូវបានគាំទ្រដោយសារពើភ័ណ្ឌទាប និងការរំពឹងទុកគោលនយោបាយ (ការឧបត្ថម្ភធន "ការបន្តឧបករណ៍ក្នុងស្រុក) ជាមួយនឹងគោលដៅរយៈពេលខ្លី 20500 យន់/តោន។

Ⅳ ពាណិជ្ជកម្ម និងគោលនយោបាយអន្តរជាតិ៖ ពន្ធគយ 'រមាសពណ៌ប្រផេះ' និងការផ្លាស់ប្តូរពណ៌បៃតង
1. ខ្សែសង្វាក់ផលប៉ះពាល់នៃល្បែងពន្ធរបស់ចិនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក

ការរៀបចំឡើងវិញនៃខ្សែសង្វាក់ឧស្សាហកម្មរថយន្ត៖សហរដ្ឋអាមេរិកបានដាក់ពន្ធ 25% លើរថយន្តនាំចូលដោយបង្ខំឱ្យរោងចក្រ Tesla របស់ម៉ិកស៊ិកពន្យារពេលផលិតកម្ម។ សមាមាត្រនៃការនាំចេញអាលុយមីញ៉ូមរបស់ចិនទៅកាន់សហរដ្ឋអាមេរិកបានធ្លាក់ចុះមកត្រឹម 5% (ក្រុមហ៊ុនដូចជា Wan'an Technology កំពុងពន្លឿនការផ្លាស់ប្តូររបស់ពួកគេទៅកាន់ទីផ្សារអឺរ៉ុប)។

យុទ្ធសាស្រ្តផ្ទេរ Rusal៖នៅពេលដែលរយៈពេលលើកលែងរបស់សហភាពអឺរ៉ុបសម្រាប់ Rusal កាន់តែខិតជិតមកដល់ Rusal កំពុងពន្លឿនការផ្ទេររបស់ខ្លួនទៅកាន់ឃ្លាំងអាស៊ី (ការនាំចេញអាលុយមីញ៉ូមចំនួន 154000 តោនទៅកាន់ប្រទេសរុស្ស៊ីក្នុងខែមីនា) ហើយសារពើភ័ណ្ឌ LME នៃ Rusal បានកើនឡើងដល់ 82% ។

2. អព្យាក្រឹតកាបូនជំរុញឱ្យប្រសើរឡើងនូវឧស្សាហកម្ម

កម្មវិធីសាកល្បងសម្រាប់វិញ្ញាបនប័ត្រកាបូនហ្វីតត្រូវបានដាក់ឱ្យដំណើរការ៖វិញ្ញាបនប័ត្រការដាក់ស្លាកសញ្ញាកាបូនអាលុយមីញ៉ូម Baise electrolytic ត្រូវបានអនុវត្ត ហើយគោលដៅសម្រាប់សមត្ថភាពផលិតអាលុយមីញ៉ូមកែច្នៃត្រូវបានកើនឡើងដល់ 6 លានតោនក្នុងមួយឆ្នាំ (ជាមួយនឹងបុព្វលាភអាលុយមីញ៉ូមកាបូនទាបរបស់ Alcoa ឈានដល់ 15%) ។
ល្បែងតម្លៃអគ្គិសនី៖តម្លៃឧស្ម័នធម្មជាតិនៅអឺរ៉ុបបានស្ទុះងើបឡើងវិញដល់ 35 អឺរ៉ូ/មេហ្គាវ៉ាត់ម៉ោង ហើយការបន្តការផលិតឡើងវិញនៅរោងចក្រអាឡឺម៉ង់របស់ Trimet Aluminum ត្រូវបានពន្យារពេល។ ស្ថិរភាព​នៃ​វារីអគ្គិសនី​ក្នុង​ស្រុក​ក្នុង​ខេត្ត​យូណាន​បាន​ក្លាយ​ជា​ចំណុច​ហានិភ័យ​នៃ​ការ​ផ្គត់ផ្គង់។

Ⅴ ទស្សនវិស័យសម្រាប់អនាគត៖ ហ្គេមពីរនៃអតិរេក និងការផ្លាស់ប្តូរ

1. Alumina: ការបាត់បង់ដែលជំរុញឱ្យមានការរំលាយ ផ្តោតលើការកាត់បន្ថយផលិតកម្មរឹម

ប្រសិនបើតម្លៃនៅតែបន្តនៅក្រោម 3000 យន់/តោន នោះទំហំកាត់បន្ថយផលិតកម្មក្នុងត្រីមាសទីពីរអាចឈានដល់ 2 លានតោន/ឆ្នាំ ប៉ុន្តែសមត្ថភាពផលិតថ្មីរបស់ឥណ្ឌូនេស៊ីអាចប៉ះប៉ូវដល់ឥទ្ធិពលនៃការធ្លាក់ចុះនៃការផ្គត់ផ្គង់។
គន្លឹះយុទ្ធសាស្ត្រ៖ ចាក់សោរតម្លៃវត្ថុធាតុដើមរយៈពេលវែងក្នុងតម្លៃខ្ពស់ ហើយយកចិត្តទុកដាក់ចំពោះសាជីវកម្មអាលុយមីញ៉ូមចិន (601600. SH) ដែលមានអណ្តូងរ៉ែផ្ទាល់ខ្លួន។

2. អាលុយមីញ៉ូមអេឡិចត្រូលីតៈ ឱកាសរចនាសម្ព័ន្ធនៅក្រោមសារពើភ័ណ្ឌទាប និងភាគលាភគោលនយោបាយ

ការកើនឡើងប្រចាំឆ្នាំនៃតំរូវការថាមពលថ្មី ( photovoltaic + រថយន្តថាមពលថ្មី) គឺពី 800000 ទៅ 1 លានតោន ដែលទូទាត់នឹងការធ្លាក់ចុះនៃវិស័យប្រពៃណី។ មជ្ឈមណ្ឌលតម្លៃអាលុយមីញ៉ូមត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងរក្សាតម្លៃពី 19500 ទៅ 21500 យន់/តោន។